Và biết đâu, việc rút niêm yết khỏi thị trường chứng khoán có thể sẽ là một chọn lựa khả quan hơn trong ngày mai cho Pomina?
Nhưng ông Thái lại nghĩ khác. Cho nên, vốn là người gầy dựng và hiểu rõ nhất ngày mai của Pomina, ông Thái vẫn mua gom khi cho rằng cổ phiếu này đang rẻ. 2013, giá thép phế ước giảm khoảng 10 -15% so với cùng kì.
Pomina đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2013 ở mức 200 tỉ đồng. Để hóa giải áp lực này, một mặt Pomina phải tiết giảm mọi hoài có thể.
Quan niệm “rẻ” của ông Thái là nhìn vào mai sau dài hạn. Nhưng về lâu dài, nếu thị trường diễn biến không như kì vọng, ngành thép khó khăn hơn, vững chắc rủi ro mà ông Thái ôm vào cũng rất lớn, ít nhất là về mặt dòng vốn. Giảm mạnh nợ vay ngắn hạn, cốt là vốn lưu động cũng tạo ra rủi ro về nguồn lực tài chính để duy trì hoạt động sinh sản kinh dinh.
Bởi thế, đã từng có nhiều quan điểm cho rằng Pomina với sở hữu hơn 90% cổ phần tại Công ty bây chừ vẫn là anh em nhà họ Đỗ, nên tư nhân hóa hoàn toàn. Trong khi đó, không ít doanh nghiệp thiếu tiền đành để cổ phiếu bị thị trường đánh giá thấp hơn giá trị thực. Đến cuối tháng 8. Tuy nhiên, giá trị cổ phiếu của công ty vẫn không có sự tiến triển nhiều trong suốt năm qua. Pomina cũng sở hữu 3 nhà máy thép (Pomina 1, 2, 3) với công nghệ châu Âu, hiện đại nhất khu vực.
Ở đợt đăng kí mua cổ phiếu POM gần nhất, lí do được ông Đỗ Duy Thái công bố là để tái cơ cấu danh mục đầu tư. 2013. 2013 đã giảm 26%, tương đương 610 tỉ đồng, khá mạnh so với cùng kì năm rồi.
“Nhiều đơn vị thấy thị trường khó khăn làm giảm giá cổ phiếu thì xuống tinh thần, thậm chí bán ra với giá rẻ”, ông phân vua. Vốn đã sở hữu phần đông cổ phần POM, việc mua gom thêm cổ phiếu POM khiến nhiều người nghĩ rằng, Thép Việt đang củng cố quyền lực gia đình tại công ty này.
Cũng chính vì vậy mà cổ phiếu POM chưa được nhà đầu tư đánh giá cao. Theo ông Thái, trong thời khắc hiện tại, rất khó để các nhà đầu tư bên ngoài có cùng góc nhìn về giá trị công ty như các cổ đông nội bộ. Nhất là lượng tiền mặt của Pomina đến cuối quý II.
“Bùa hộ mệnh” Thép Việt Dưới góc nhìn của ông Thái, khó khăn ngày nay chỉ là tạm bợ. Cụ thể, nợ ngắn hạn hồi cuối tháng 6.
Nếu doanh nghiệp không có lợi nhuận thì cổ đông cũng không có cổ tức. Với công nghệ hà tiện điện, sắp tới Pomina sẽ sống khỏe so với những doanh nghiệp thép khác khi giá điện đang đi theo khuynh hướng tăng. Nhất là về mặt tài chính. Ông cho biết, do Thép Việt có tiềm lực tài chính khá vững nên còn đủ sức mua vào. Mới đây, Thép Việt lại đăng kí mua tiếp gần 6 triệu cổ phiếu POM nữa để nâng sở hữu lên trên 122 triệu cổ phiếu.
2013 của Pomina đã giảm được gần 20% so với thời điểm đầu năm. Về hoạt động kinh dinh, lí giải về kết quả lỗ lớn trong sáu tháng đầu năm, ông Thái nói rằng đó là yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát.
Do tích hàng từ trước nên khi giá thép phế giảm đã tạo nên áp lực lớn với Pomina khi giá thép thành phẩm cũng giảm theo. Mua vì rẻ Từ đầu năm 2013 tới nay, Thép Việt đã có chí ít 4 lần gom mua cổ phiếu POM. Với tình hình này, có vẻ Pomina phải nuốm nhiều hơn nữa mới đạt được kì vọng về đích kinh dinh.
Không chỉ mua gom cổ phiếu, Thép Việt còn hỗ trợ Pomina tái cấu trúc hoạt động chờ cơ hội khi thị trường phục hồi. Về dài hạn, sự tương trợ của Thép Việt chưa hẳn sẽ tốt cho Pomina. “Thép Pomina có chất lượng cao, sẽ là ưu thế giúp Công ty dễ dàng mở mang thị trường khi kinh tế hồi phục”, ông Thái tự tin cho biết.
Cổ phiếu POM lúc này nếu có giảm giá thì cũng đúng với qui luật thị trường. Tuy nhiên, nếu nhìn vào các chỉ số tài chính, có thể thấy rằng giá cổ phiếu POM không hề rẻ. 10. 2013, giá thép nguyên liệu giảm cũng là nguyên do góp phần khiến Pomina lỗ lớn. Bằng tầm nhìn của một nhà đầu tư công nghiệp dài hạn, ông Thái nói giá cổ phiếu POM đáng lẽ phải cao hơn thế. Dù có nhà máy sinh sản phôi thép nhưng vật liệu đầu vào là thép phế thì Pomina phải nhập.
Thời kì đăng kí mua là 26. Còn với góc độ một nhà đầu tư, khi bàn thảo với Nhịp Cầu Đầu Tư, ông Thái cho biết gom thêm cổ phiếu POM do nhận thấy giá cổ phiếu này đang khá rẻ. Ông Thái khẳng định, chuẩn y công ty này, Thép Việt đã hỗ trợ Pomina giúp công ty vượt qua thời đoạn khó khăn.
Theo ông Thái, Pomina đã thực thi các biện pháp nhập hàng ít, hạn chế hàng tồn kho, tùng tiệm phí kho bãi, thương thảo với nhà cung cấp để được trả chậm… Mặt khác, Pomina còn nhận được sự hỗ trợ gián tiếp của Thép Việt về mặt tài chính.
Và với vị thế là một doanh nghiệp đã niêm yết, điều này có thể làm giảm tính sáng tỏ ở Pomina. Nói về vấn đề này, dù không tiết lộ cụ thể nhưng ông nói khá chắc chắn: “Vốn chủ sở hữu của Thép Việt hiện còn rất lớn so với qui mô của Pomina nên không phải lo chuyện đó”. Nhờ vậy Pomina mới yên tâm về đầu ra và có đủ nguồn lực giảm nợ vay ngân hàng. Với nhà phân phối, Pomina tăng thu tiền mặt để bù đắp khoản nợ ngắn hạn.
Tương trợ một công ty mà phần đông cổ phần do mình sở hữu như trường hợp của ông Thái cũng là điều dễ hiểu, nếu đủ tiềm lực. Thành thử, nói giá cổ phiếu POM đang rẻ hẳn chưa phải là lí do thuyết phục.
Thế giới cũng không thiếu những doanh nghiệp gia đình có qui mô và thành công lớn nhưng không niêm yết. Mặt khác, giá nhiều cổ phiếu ngành thép đang nằm dưới giá trị sổ sách như NKG (Thép Nam Kim), HLA (Hữu Liên Á Châu), TLH (Thép Tiến Lên)… Giá cổ phiếu POM đang nằm ngang giá trị sổ sách trong khi lợi nhuận trên/cổ phiếu không có đã là một điều may.
Ngoài nhân tố tỉ giá USD/VND điều chỉnh tăng 1% hồi cuối tháng 6. Nói là liên doanh nhưng về bản tính, quyền lực cốt cũng tập hợp tại Thép Việt.
Thép Việt đã và đang là “bùa hộ mệnh” của Pomina trong ngày nay. Ngày nay, Pomina đang sở hữu nhiều lợi thế của một doanh nghiệp hàng đầu ngành thép xây dựng. Nhà phân phối của Pomina hiện nay chính là Công ty thương nghiệp Pomina, công ty liên doanh giữa Thép Việt và Pomina. 9 – 25. Khoản phải thu của Pomina cuối tháng 6. 2013 cũng giảm còn một nữa so với thời điểm đầu năm.
Trong đó, khoản vay và nợ ngắn hạn, đẵn là vay ngân hàng đã giảm được gần 90%, từ mức gần 4.
